全球疫情催生央行數字貨幣轉型

當今時代的傳統貨幣

貨幣是一種歷經數千年演變的社會制度，不盡相同地發揮可靠交易媒介、記賬單位或儲存價值等一種或多種必要的功能。然而，當今時代的貨幣形式沒有一種能夠證明同時滿足所有必要的功能。例如，電子貨幣是一種方便的交易媒介，但無法像黃金或鑽石那樣可靠地儲存價值。

在當今時代，中央銀行發行這些形式的貨幣，為公眾、銀行和金融機構提供無風險支付手段。傳統上，紙幣形式的中央銀行貨幣面向公眾流通，而銀行和金融機構持有銀行儲備電子貨幣形式的中央銀行貨幣。

新冠病毒與數字貨幣轉型

隨著數字經濟需求的不斷增長和快速演變，全球越來越多的央行正在考慮並嘗試發行自身的數字貨幣；央行數字貨幣（CBDC）是一種普遍可及的貨幣，被公眾廣泛用於交易和安全儲存價值，更重要地是，它是一種完全受管制的電子形式中央銀行貨幣。

新冠病毒（COVID-19）在全球範圍內的蔓延進一步加速中央銀行發行央行數字貨幣的考量。雖然沒有證據表明紙幣會傳播病毒，但國際清算銀行創新中心負責人Benoît Cœuré先生在最近一次小組討論中強調疫情導致人類生活數字化，並指出「新冠疫情推動央行數字貨幣的高速增加，將在經濟史上留下濃墨重彩的一筆。」

在標題為「新冠疫情過後的支付 – 新問題和挑戰」的演講中，英國央行金融市場基礎設施（FMI）執行董事Christina Segal Knowles女士也強調央行數字貨幣作為取代私人貨幣主導地位的更安全替代方案的重要性，可以帶來新的機會，滿足數字經濟的未來支付需求，解決現金減少的後果，並為更好地跨境支付奠定基礎。

為何選擇央行數字貨幣？

在面臨危機的時刻，政府對個人（G2P）的支付至關重要。世界各國政府一直在尋找有效應對新冠疫情經濟和社會後果的方法，某些國家嘗試將現金安全分發給更多民眾的傳統方法。然而，這些傳統方法有很大的限制性，特別是在不鼓勵身體接觸的情況下。因此，各國政府考慮將央行數字貨幣作為傳統社會保護機制以外的新工具，直接將資金轉移給民眾。

此外，與比特幣或其他加密貨幣等不受監管的數字貨幣相比，央行數字貨幣完全受到中央銀行的監管、治理和監督。它可以作為法定貨幣與國家貨幣保持一比一的匯率，同時提供銀行賬戶和私人貨幣的無風險替代方案，緩解支付系統的金融和信用風險，增強金融穩定性。

經濟學家在一些著作和文獻中也對在經濟衰退期透過直升機撒錢、貨幣融通或量化寬鬆等非常規貨幣政策工具刺激經濟進行研究和分析。央行數字貨幣還鼓勵在技術創新和客戶服務方面開展新的競爭，使新的市場進入者得以進入，最終促進金融服務的現代化。

央行數字貨幣的技術方法

央行數字貨幣可以透過多種技術方法發行。技術方法的選擇對央行數字貨幣滿足中央銀行整體目標及相關設計決策具有重大影響。例如，為了讓公眾廣泛使用，基於區塊鏈的央行數字貨幣需要在全國範圍內建立彈性和始終可用的網絡。

央行數字貨幣可以使用當前的傳統技術棧發行的觀點在某種程度上是有效的。例如，分佈式應用和網格計算架構已經能夠提供高彈性和有效的事務處理吞吐量。然而，基於區塊鏈的方法被認為更安全，因為它允許去中心化、基於共識的解決方案。與分佈式或基於雲的解決方案不同，去中心化保證網絡中執行的每條指令都要求在參與節點之間達成共識，從而構建單一數據源的不可篡改和不可逆轉的賬本。

此外，基於區塊鏈的央行數字貨幣允許引入「可編程貨幣」，加速面向數字經濟的轉型。可編程貨幣通過在區塊鏈網絡內部運行的智能合約實現，自動執行合約條款和條件，從而允許出現創新產品和服務，例如利用區塊鏈作為基礎設施和創新平台的債券、股票和證券。