CBDC與試點探索

全球60多個國家考慮推出本國的數字貨幣，比較正規的說法是中央銀行數字貨幣（CBDC）或GovCoin，其中近90%國家的央行已著手探索研究CBDC的潛力。

CBDC是實物紙幣和硬幣的潛在的數字式替代或替換。中央銀行發行數位貨幣的前提是它具備作為法定貨幣、交換媒介和價值儲存的固有特徵。

央行最初發行CBDC是要應對非經央行發行的波動性加密貨幣（如比特幣、狗狗幣和乙太坊等）的興起。如今，這些貨幣對全球經濟持續產生負面影響。實際上，這些加密貨幣的出現非常有利於揭示央行數字貨幣的潛力：在央行的監督下發行高度安全的數位貨幣，將為提升金融普惠性以及對流通中貨幣（M0）的掌控開闢道路。

如今，CBDC有望成為自發明紙幣以來最重要的金融創新。但這項新技術帶來了新的未知數，包括對利率、金融穩定性安全性、銀行融資和流動性的影響，以及需要仔細評估的更廣泛的經濟、法律、監管與合規層面的要求。

與任何其他顛覆性創新一樣，在解決新出現的現象時，都是建議試點探索。專家們尚未確定成功發行CBDC所需的具體步驟，因此世界各地的中央銀行目前還處於試點探索階段。

試點探索發行CBDC為監管機構提供了一個審視三個關鍵因素的契機：

1. 應用案例場景

試點探索讓中央銀行有機會研究現金使用方式和電子錢應用水準，以及現有技術及其如何助力發行CBDC，以此評估本國當前的貨幣狀況。

它還賦能央行按『現狀』仔細審視每個業務應用案例場景，以及構建和預測CBDC『未來的』應用案例場景，包括：

2. 穩步推進方式

CBDC應用案例場景的實施不能一蹴而就。應該逐步向公眾開放，譬如說從銀行同業結算和日內流動性這類風險最低的場景開始。

逐步延伸和擴展CBDC對於第一時間快速評估問題解決問題至關重要，以便著力解決手頭的案例。

將某個案例應用於業務場景領域的小部分群體後，即可將同樣的應用案例擴展到同一個領域的其他群體。只有當某個業務應用案例完全實施或至少覆蓋80%以上的該領域人群時，才可以擴展平臺以覆蓋其他使用案例等等。

3. 現金與CBDC共存

基於穩步實施策略，預計現金和CBDC在相當長一段時間內都會共存，直至公眾普遍適應CBDC從而成為本國的主要貨幣形式。

這會影響中央銀行的年度全國性CBDC管理和預算方式。雖然現金管理預算將隨之減少，但可能需要根據每個業務場景增加CBDC層面的擴張預算，或者增加新的預算。這一切都將在試點探索之後一目了然。

試點探索的正式成果主要體現在四個方面，包括監管框架、CBDC解決方案藍圖、程式手冊與評估評價報告。

監管框架

對機構而言，無論是強化業務流程並實現自動化，還是引入CBDC之類的全新工具，一個適當的監管框架 — 一個基於受司法管轄區內法律、法案和法令支持的堅實的法律框架 — 都是必不可少的。

探索的主要目標之一是構建一個法律和監管框架，適當協助推出CBDC作為一種取代紙幣和硬幣的潛在的新型貨幣工具。

該項目的主要預期是搭設一個適當的法律和監管框架，助力後續成功發行全國性CBDC。

CBDC解決方案藍圖

鑒於專案的目標是檢視和探索CBDC技術的潛能，因此就一個被正式認可的CBDC解決方案構建一個全國性高級藍圖架構是試點探索的主要成果之一。

可以在後續階段基於該藍圖構建實際的CBDC解決方案，著力開發一個CBDC可能提供的敏捷的可擴展服務集。

程式手冊

與監管框架一樣，應該起草和制定一個管理和控制各個參與主體（包括銀行、支付服務提供者和商業實體）的行為、流程和程式的程式手冊，作為試點探索的預期成果。

評估評價報告

除了監管框架、CBDC解決方案藍圖和程式手冊，任何試點探索的主要正式成果都是評估評價報告。它為利益相關者提供工具，以便就本國正式發行CBDC做出明智的決策。

成功的試點探索需要多方面的技能和專業知識。中央銀行起碼要彙聚一批CBDC、區塊鏈和分散式帳本技術（DLT）專家、經濟和監管顧問，以及合規監管方面的顧問。

除此之外，還需要一些精通解決方案架構和實施且實踐經驗豐富、對金融領域有深刻認知的工作人員，以及專家研究人員和分析師。不可否認，底層技術 — 無論是成熟的技術，還是尚需打磨的技術 — 也應該是整個探索專案的基石。