Séries FAQ CBDC : Divers
Sur le point de se lancer dans l’émission de la monnaie digitale de banque centrale (CBDC), les banques centrales se posent de nombreuses questions. C’est pourquoi nous avons décidé de créer une série instructive de questions fréquemment posées lors de nos réunions et de vous proposer les réponses de nos experts en CBDC.
1. Qui sont les intervenants de la CBDC ?
Toute personne impliquée dans la chaîne de paiement est un intervenant de la CBDC, y compris, avant tout, l’émetteur de la CBDC, la banque centrale. La banque centrale est chargée de frapper, de donner en gage et de racheter la CBDC aux banques commerciales et à celles-ci. En tant que organisme hôte de la CBDC, la banque centrale configure et définit également les règles et les décisions de conception des opérations de la CBDC dans un pays.
Les banques commerciales jouent un rôle essentiel dans la réussite de la mise en œuvre d’une CBDC, en particulier dans le modèle à deux niveaux, en tant que gardiennes des portefeuilles, distributeurs et agents chargés de la connaissance du client. La distribution des banques centrales aux utilisateurs finaux peut se faire de manière efficace et sécurisée lorsqu’un écosystème bancaire adéquat et solide est en place. En outre, les banques commerciales peuvent jouer le rôle de nœuds du réseau et de validateurs de transactions, en fonction des réglementations de la banque centrale, et conserver un exemplaire du registre.
Le gouvernement est également considéré comme un intervenant responsable des règles et réglementations exécutives et législatives, ainsi que fournisseur de technologie et d’infrastructure. N’oublions pas non plus les utilisateurs finaux de la solution qui, en fonction des cas d’utilisation et des fonctionnalités offertes, jouent un rôle essentiel dans le succès ou l’échec de la CBDC.
2. Qu’est-ce que la CBDC a en commun avec les cryptomonnaies ?
Ce que la plupart des CBDC partagent avec les autres monnaies numériques, c’est la technologie sous-jacente. Elles sont toutes deux construites sur des réseaux de Blockchain et utilisent la technologie du registre distribué (DLT) pour gérer les informations relatives aux transactions. La DLT a prouvé son succès et ses avantages dans de nombreux domaines, mais surtout dans le domaine de la finance, en particulier avec l’essor des cryptomonnaies décentralisées.
Les cryptomonnaies se divisent en deux grandes catégories : les monnaies traditionnelles et les monnaies stables (stablecoins). Les cryptomonnaies traditionnelles ont été conçues pour être utilisées pour des transactions, mais elles sont bien connues pour la grande volatilité de leur prix par rapport aux principales monnaies fiduciaires, ce qui limite leur utilisation comme unité de compte et support d’échange. Cependant, elles sont de plus en plus utilisées comme réserve de valeur et moyen d’investissement et de spéculation. Les principaux exemples sont Bitcoin et Ethereum.
Les stablecoins, quant à elles, sont généralement émises par des sociétés privées et destinées à être utilisées comme moyen d’échange dans les écosystèmes de cryptomonnaies, mais elles constituent une menace pour les écosystèmes bancaires de certains pays, notamment lorsque la crédibilité de la banque centrale est faible. Les utilisateurs finaux commencent à utiliser les stablecoins comme moyen d’échange, principalement dans les pays qui ont un niveau d’inflation élevé ou qui n’ont pas confiance dans l’écosystème bancaire. Un exemple principal est Tether USD (USDT).
La CBDC, quant à elle, est différente. Elle est émise et garantie par la banque centrale et non par une entité privée, elle est donc plus fiable. En outre, les banques centrales garantissent la convertibilité de la CBDC en d’autres formes de monnaie de banque centrale (par exemple, en espèces) sur la base d’un taux de change de un pour un.
3. Quelle est l’analyse coûts-avantages de la mise en œuvre d’une CBDC ?
Cette analyse comporte de nombreuses dimensions car elle varie largement d’un pays à l’autre. Par exemple, même dans les pays qui ont un niveau élevé de pénétration du numérique, la CBDC constitue un canal complémentaire et plus inclusif que les systèmes de paiement numériques.
L’analyse va bien au-delà. Par exemple, dans le cas de la Banque centrale des Caraïbes orientales, l’argent liquide est très coûteux à produire et à distribuer, c’est donc sur ce point que l’analyse coûts-avantages porte tout particulièrement.
Il est difficile de déterminer les coûts et avantages exacts de la mise en œuvre d’une CBDC avant d’avoir identifié l’objectif qui la sous-tend et les défis qu’elle tente de résoudre, mais les avantages varient en fonction de l’objectif et des indicateurs de performance clés de la banque centrale pour émettre sa monnaie numérique.
4. Que faut-il faire sur le plan réglementaire pour mettre en œuvre une CBDC ?
Les pays disposant déjà de cadres de réglementation et de surveillance solides, ainsi que d’écosystèmes numériques dynamiques, pourraient avoir besoin de moins de mesures que les autres. Quant aux autres pays, ils devront construire et pourvoir ces cadres en partant de zéro pour étudier l’état de préparation du pays, les réglementations, les intégrations et l’interopérabilité avec les systèmes de paiement existants, la technologie, la finance et l’économie, etc.
5. Y aura-t-il un impact direct sur la perception des taxes ?
La perception des taxes sur le point de vente peut être une option, ou les informations sur les transactions des utilisateurs pourraient être liées à un système de déclaration des taxes. Toutefois, ces possibilités ont d’importantes répercussions sur la vie privée des utilisateurs et elles doivent être examinées avec soin. De plus, si les contrats intelligents font partie de la perception des taxes sur le point de vente, il y a des complexités et des risques supplémentaires à gérer.
6. Quelle a été l’expérience en termes de substitution entre l’argent en espèces et la CBDC dans les pays qui ont lancé le projet ?
Le Fonds monétaire international s’est engagé auprès de certaines des banques centrales qui ont lancé des projets pilotes de CBDC, et c’est l’une des principales questions qu’ils étudient. Aux Bahamas ou à la Banque centrale des Caraïbes orientales, actuellement, le montant réel des CBDC émises est encore faible. On ne sait pas encore exactement s’il y aura une substitution et à quel niveau.
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