CBDCよくある質問シリーズ：その他

中央銀行が中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行するにあたり、数多くの質問が寄せられています。そこで、これまで頻繁に寄せられた質問とそれらの専門家による回答を「CBDCよくある質問シリーズ」としてまとめました。

1. CBDCのステークホルダーは誰ですか？

決済チェーンに関わる全ての人が CBDC のステークホルダーであり、これには CBDC の発行者である中央銀行も含まれます。中央銀行は商業銀行との間で CBDC を鋳造し、差し入れし、換金する責任を負っています。また、中央銀行は CBDC のホストとして、その国の CBDC 運営のルールや設計を決定します。

商業銀行は、特に 2-Tierモデルにおいては、ウォレットの管理者、流通業者、顧客担当者として CBDC 導入の成功のために重要な役割を担っています。中央銀行からエンドユーザーへの流通は、適切で強力な銀行エコシステムがあるという条件下では効率的かつ安全に行うことができます。それだけでなく、商業銀行は中央銀行の規制に応じてネットワークと取引バリデータのノードとして機能し、同様に台帳のコピーも保持することができます。

政府もまた、行政や立法の規則や規制、テクノロジーやインフラのプロバイダーを担当するステークホルダーと見なされます。また、ソリューションのエンドユーザーも忘れてはいけません。エンドユーザーがどのように与えられた機能を使用していくかによって、CBDC が成功するか失敗するかを大きく左右するからです。

2. CBDC と仮想通貨との共通点は何ですか？

ほとんどのCBDCが他のデジタル通貨と共通しているのは、その基礎となる技術です。どちらもブロックチェーンネットワーク上に構築され、分散型台帳技術（DLT）を使って取引情報を管理しています。DLT は多くの様々な領域で成功をおさめ大きな利益を生んできましたが、特に分散型仮想通貨の台頭後は、金融の領域で最も重要なものとなっています。

仮想通貨は大きく分けて、トラディショナルコインとステイブルコインの2種類に分けられます。トラディショナルコインは、取引に使用するために設計されたものですが、主要な不換通貨と比べると価格変動が大きいことがよく知られており、口座単位や交換媒体としての使用は制限されています。しかし、その価値の保存や投資・投機の対象として広く利用されるようになってきています。主な例として、ビットコインやイーサリアムが挙げられます。

一方、ステーブルコインは通常、民間企業によって発行され、仮想通貨エコシステムの交換媒体として使用されることを目的としていますが、特に中央銀行の信頼性が低い国では、一部の国の銀行エコシステムに脅威を与えているのが現状です。エンドユーザーは、主に高インフレの国や銀行エコシステムの信頼性が低い国で、安定したコインを交換媒体として使い始めています。主な例としては、Tether USD（USDT）があります。

一方、CBDCはそれとは異なります。CBDCは民間企業ではなく、中央銀行によって発行され、裏付けされているため、より信頼性が高いのです。さらに、中央銀行はCBDCを他の形態の中央銀行貨幣（例えば、現金）に1対1の為替レートで交換できることを保証しています。

3. CBDC を導入することによる費用便益分析はどのようなものですか？

国によって大きく異なるため、これには多くの側面があります。例えば、デジタルの普及率が高い国でも、CBDC はデジタル決済システムよりも補完的で包括的なチャネルとして利用されています。

分析はそれをはるかに超えています。例えば、ECCBの場合、現金は製造と流通に非常にコストがかかるため、費用便益分析ではこの点に重点を置いています。

CBDCを導入する背景となる目的や解決しようとする課題を明らかにする前に、正確なコストやベネフィットを明らかにすることは困難ですが、ベネフィットは中央銀行がそのデジタル通貨を発行するターゲットや主要業績評価指標によって異なります。

4. CBDC を導入するために、規制レベルでは何をする必要がありますか？

強固な規制・監督フレームワークがすでに整備され、デジタル・エコシステムが活発な国では、そうでない国より特別な対策は少なく済むかもしれません。上記にあてはまらない他の国については、その国の準備状況、規制、既存の決済システムとの統合や相互運用性、技術、金融、経済などを調査し、導入に向けた枠組を一から構築し、スタッフを配置する必要があるでしょう。

5. 税金の徴収に関してはどのような影響がありますか？

販売時点の税金の徴収も可能性ですし、ユーザーの取引情報を税務報告システムにリンクさせることも可能です。ただし、これらはユーザーのプライバシーに関わる重要事項であり、慎重に検討する必要があります。さらに、スマートコントラクトが売上税徴収の一部となる場合、管理すべきシステムはさらに複雑化され、リスクも増大することが考えられます。